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核心要点：

上周机械设备行业下跌4.5%，跑赢大盘1.1 个百分点上周，机械设备行业下跌4.5%，跑输沪深300 指数1.1 个百分点。机械行业中表现较好的板块包括纺织服装设备（-2.1%）、半导体设备（-2.1%）、金属制品（-2.4%），表现靠后的板块包括激光设备（-6.8%）、工程机械整机（-6.8%）、机床工具（-6.4%）。

工程机械：7 月我国挖掘机总销量为12606 台，同比下降29.7%2023 年7 月，我国共销售各类挖掘机12606 台，同比下降29.7%，其中国内销量为5112 台，同比下降44.7%；出口7494 台，同比下降13.8%。2023年1-7 月，我国共销售挖掘机121424 台，同比下降24.6%；其中国内销量56143 台，同比下降44.1%；出口65281 台，同比增长7.6%。7 月挖机出口增速大幅下降，主要系海外渠道去库存、叠加上年同期高基数影响，未来随库存去化完毕和市场份额提升，我国挖机出口仍有望恢复增长。而国内需求受地产开工持续下滑和传统淡季影响，挖机开工率有所下降，7 月小松开工小时数同比下降8.7%至89.4 小时。不过，目前国内挖机销量已降至近年来低位，未来随地产端改善和更新需求驱动，国内挖机需求有望底部回升。

锂电专用设备：7 月我国新能源汽车销量约78.0 万辆，同比增长31.6%2023 年7 月，我国新能源汽车销量约78.0 万辆，同比增长31.6%，1-7月累计销量约452.6 万辆，同比增长41.7%。动力电池方面，7 月我国动力电池装机量约32.2GWh，同比增长33.3%；动力电池产量约61.0GWh，同比增长28.9%。1-7 月，我国动力电池累计装机量约184.4GWh，同比增长37.3%；动力电池累计产量约354.6GWh，同比增35.4%。在整体经济增长放缓、叠加高基数影响下，我国新能源汽车销量增速已连续三月下降，导致动力电池产销增速也有所放缓。不过，如复合集流体、大圆柱电池等新工艺和新产品，以及储能和海外动力电池大规模扩产等积极因素，仍有望支撑国内主要锂电设备厂商业绩维持增长。

投资建议

虽然7 月我国PMI 仍处于收缩区间，但已连续2 个月有所改善。同时，7 月政治局会议提出“加大宏观政策调控力度、加强逆周期调解和政策储备、积极扩大国内需求”，未来随政策逐步落地我国经济有望持续复苏。同时，今年以来我国制造业利润总额累计降幅持续收窄，或显示制造业正在逐渐复苏，未来通用自动化行业需求有望回暖。此外，7 月政治局会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，未来我国房地产投资和新开工面积增速有望逐渐企稳，叠加出口增长以及低基数，今年我国挖掘机、装载机等工程机械销量也有望迎来拐点。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。

风险提示

国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。