乐居财经 邓如菲 珠海精实测控技术股份有限公司（以下称“精实测控”）于6月披露首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。

如今对测控行业抱有乐观态度的创始人、董事长王磊，与创业初期时形成了鲜明的对比。2011年，王磊从美国国家仪器公司辞职，与彭翠红、樊可清一起在珠海成立了精实测控的前身珠海市精实测控技术有限公司（以下称“精实有限”），三人分别持股65%、20%及15%，分别认缴出资65万元、20万元、15万元。而彼时，王磊的家位于距离珠海130公里开外的广州，且其工作重心也主要专注在广州开拓工程师社区网站。招股书披露，因需频繁往返珠海导致没有时间陪伴家人，且公司初创阶段发展坎坷等原因，王磊于2014年将自己持有的65%股权交给了合伙人彭翠红代持。130公里的回家路，与测控毫不相关的其他事业，王磊选择暂时隐身幕后。

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2014年4月，王、彭二人办理了工商备案登记，公司由彭翠红持股85%，由樊可清持股15%。其中，彭翠红持有的85%股权有65%系代王磊持有，20%为自己持有。不过，8个月后，彭翠红因公司没有达到初创时的发展预期，决定退股，并与王磊协商一致解除股权代持关系，其本人持有的20%股权也转让予王磊。由于彭翠红退出后精实有限股东层面相关工作由樊可清进行接手，经协商，樊可清成为了王磊的新代持方，代王磊持有精实有限85%股权。

直至2016年，王磊才将自己的全部精力投入精实有限，其被代持的股份也被全部还原。当年3月，王磊与樊可清签署协议约定，樊可清将40%代持股权还原至王磊名下，20%代持股权转让给李月芹，20%代持股权转让给启创投资，剩余5%股权继续代持。5个月后，樊可清又按约定向公司员工持股平台转让了所持公司10%股权用于实施股权激励，其中5%系其个人实际所持有的股权，另外5%系登记在其名下、实际由王磊所有的精实有限股权。

值得注意的是，李月芹于2016年3月受让的20%股权实际系代王磊的朋友吴义文持有。关于这位王磊的朋友入股背后，还隐藏了一段雪中送炭的故事。2014年，吴义文提供了40万元借款给精实有限，帮助公司度过难关。此外，吴义文实控的珠海鑫江山融资担保有限公司（以下称“鑫江山”)自2015年开始为精实有限提供无实物资产抵押的担保，帮助公司银行融资，持续多年。在此背景下，2016年3月精实有限拟引入外部投资人时，吴义文基于对王磊本人的认可，经双方协商一致，其以原始出资价格20万元受让了精实有限20%股权。

2016年4月，精实有限新增注册资本900万元，由全体股东等比例增资，其中李月芹认缴新增注册资本180万元（实际出资人为吴义文）。增资后，李月芹的认缴出资额增至200万元（实际出资人为吴义文），但实际出资额仍为20万元。

或是时机已成熟，2017年7月至2018年11月期间，李月芹分4次减持了其所代持股权，共计套现约6419.4万元。其中，2017年8月1日，以10元/认缴出资额向葛慧慧转让了30万元出资额；2018年1月30日，以35元/认缴出资额向启明融科转让了50万元出资额；2018年7月16日，以36.45元/认缴出资额向葛慧慧转让了4.44万元出资额，以36.45元/认缴出资额向和正华皓转让了50万元出资额；2018年11月22日，以36.38元/认缴出资额向建发贰号转让了65.56万元出资额。巧合的是，吴义文当年提供给精实有限的40万元借款，也是于2017年归还。

2014年，身处困难时期的精实有限迎来一员重将——上海交大工学硕士孙博。巧合的是，孙博曾就职于王磊的老东家——美国国家仪器公司，他入职的时间刚好与王磊离职创业重合。放弃外企的高薪职位投身一家小型创业公司，孙博的想法仅仅是想“闯一闯”。不过，资金短缺、管理生涩、不懂市场、只有技术没有产品……企业发展所面临的所有困难，精实测控几乎都遇到了。孙博曾在一次访谈中提到，“刚来公司时，其实还在解决生死的问题。我们并不擅长做市场，因为我们都是纯工程师。”

如今，孙博是精实测控的总经理，也是董事会的一员。2021年4月他以840万元的价格受让了樊可清将所持的精实有限1.2%的股权，成为了公司的新股东。

2022年7月，精实有限整体变更为了股份公司，公司名称变为“珠海精实测控技术股份有限公司”，全体股东以截至2022年2月28日经审计净资产折合为精实测控的股本8,000万股，每股面值1元。此次递表前，精实测控的总股本为8,362.50万股，按发行数量不低于发行后总股本的25%测算，若精实测控成功上市，孙博的持股比例将为0.82%，股份总价值2296万元，较入股价格浮盈约1.73倍。

从深陷泥潭，到被公司高管看好，精实测控的逆袭令人又惊又喜。此次递表前4个月，精实测控还获得了4家机构的增资，公司估值达16亿元。

2022年12月29日，高投毅达、容腾二号、毅达汇邑、广开智行以19.13元/股的价格分别认缴精实测控141.12万股、101.17万股、94.08万股、26.13万股。若精实测控成功上市，高投毅达、容腾二号、毅达汇邑、广开智行的持股比例将分别为1.27%、0.9%、0.84%、0.23%，总价值分别约3556万元、2539.6万元、2352万元、644万元，分别较入股价格浮盈31.7%、31.2%、30.68%、28.83%。

对于外部投资者的融资，精实测控创始人王磊曾谈到，“我们必须去融资，不然连客户审核都无法通过。如果没有资本的加持，可能我们就会错过绝佳的窗口期。”

直至递表前，精实测控由创始人王磊持股23.65%，由中金资本旗下的启鹭投资持股11.85%，由启明创投旗下的启明融科持股11.57%，由建发集团旗下的建发贰号持股10.79%，由华登二期持股7.15%，由蓝湖资本旗下蓝三木月、蓝易臻实分别持股6.73%、2.28%，由员工持股平台晶振协控持股6.62%，由启创投资持股4.72%，由和正华皓持股3.31%，由葛慧慧持股3.07%，由樊可清持股2.81%，由毅达资本旗下的高投毅达、毅达汇邑分别持股1.69%、1.13%，由容亿投资旗下的容腾二号持股1.21%，由总经理孙博持股1.1%，由广州开投旗下的广开智行持股0.31%。

需要关注的是，王磊通过直接持有公司23.65%的股份及间接控制晶振协控6.62%的股份表决权，合计可控制精实测控30.27%股份表决权，虽为公司的实控人，但控股比例相对较低。若精实测控成功上市，王磊控制的股份表决权比例将被进一步稀释，存在控制力不足和控制权变动的风险。